最近の世界的な出来事は、日本と米国の状況を反映して、ヨーロッパの商業用不動産危機の懸念を引き起こしました。特に、ドイツファンドブリーフバンクは不動産市場の低迷により大幅な業績悪化に直面している。先週、世界中のいくつかの銀行、特に商業用不動産ローンへの多額のエクスポージャーを抱える銀行の株価が大幅に下落した。日本と米国の不安定な展開を反映して、ヨーロッパは現在、新たな商業用不動産危機の見通しに直面しています。欧州中央銀行の一部の高官らは、域内の銀行のCREリスクを調査する上で必然的にドイツが特別な焦点となるだろうと述べている。 「不動産評価にはさらなる痛みが訪れるだろうが、それは貸し手にとって何を意味するのか、また危機の可能性があることを意味するのか？」ドイツの銀行はフランスの同業銀行と並んで欧州連合で最も多くの商業用不動産融資を抱えているが、それらの融資のうち比較的小さな部分を不良債権として分類している。しかし最近、他のいくつかの国ではそのシェアが低下する一方で、そのシェアは上昇しています。ドイツのオスナブリュック大学の経済学教授ヴァレリヤ・ディンガー氏は、「これは明らかに米国だけの問題ではない」と述べた。同氏は、たとえシステミックリスクがないとしても「ドイツの銀行が国内商業用不動産エクスポージャーに関して大量の貸倒引当金を設定しても驚かないだろう」と述べた。ドイツの不動産価値は、低金利時代に他の市場よりも還元率、つまり不動産投資の潜在収益率が低かったため、借入コストの上昇に対して特に脆弱です。これは、投資家のベンチマークであるドイツ国債の利回りが当時マイナスだったという事実を一部反映している。
